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一键配置科创板优质资产,就用这只基金

http://fund.591hx.com 2020年09月18日 13:53:36 赢家基金研究院

“科创板值得投资吗?还有哪些好的股票可以买?”

 

这是院长(ID:huaxuncg)过去半年以来常常被投资者朋友问到的话题。

 

客观的说,除了打新以外,此前笔者并不建议普通投资者直接参与科创板的交易。原因是科创板无论是择股还是择时,都需要相当的“功力”,加之科创板的潜在波动较大,并不适合非专业投资者参与。

 

但另外一方面,科创板的投资机会确实非常诱人:

 

其定位于孵化出一批对标FANNG的全球标杆性高科技公司,以引领我国新经济战略转型,板块潜在的长期投资价值不言自明。特别的,在中美关系不确定性下,科创板又叠加了“加速国产替代、吸引中概股回归, 剑指中国制造2025”等概念,是科技内循环的重要助推器,市场热度也相当的高。

 

有没有办法既能让普通投资者很好的配置科创板资产,又避开自身择股、择时等短板呢?

 

9月11日,易方达科创板ETF(588080)等首批4只科创板50ETF正式获批。这标志着科创板投资业态的新一轮“进化”。同时,也意味着普通投资者有了通过指数化工具“一键配置科创板优质资产”的机会!

 

今天,我们就来仔细说说这个指数的价值,以及我们应该用怎样的投资策略来完成对科创板的资产配置。

 

科创板50:好的指数,犹如好的赛道

 

熟悉院长(ID:huaxuncg)的投资者都知道,在指数化投资方面,院长一直是强调把“赛道选择”放在第一位的,无论是宽基指数还是窄基指数,我们首先要问的是:构成这个指数的成分股,是否具有足够的成长性?以及,指数自身是否有不断“进化”的机制?

 

我们强调要有“三看”。

 

一看成分股结构:

 

即使把“科创50指数”放到目前众多的指数当中,也可以很容易看到它身上的光芒:

 

科创50指数涵盖了多个细分赛道龙头企业,如国内办公软件龙头金山办公、半导体刻蚀设备龙头中微公司、内镜诊疗耗材龙头南微医学等。

 

随着更多独角兽、硬科技企业登陆科创板(如中芯国际),且“优胜劣汰”分化格局加剧,未来科创50个股集中度将进一步提升。

 

科创50指数前十大权重成分股 

数据来源:WIND

 

由于指数投资是购买“一篮子个股”,我们更应当关心这一篮子资产的集中方向和配比。实际上,以战略新兴产业一级产业划分,科创50集中于新一代信息技术(数量占比 48%,市值占比69.83%),细分领域电子最高(市值占比33.02%),其余还覆盖了生物、新材料和高端设备制造业三个主题方向。

 

二看资产成长性:

 

在成长性方面,可以进行回溯式观察:科创50的业绩成长性显著且预期持续高增长。

 

广发证券研究所的数据显示:2019年科创50整体营收同比13.44%,高于科创板整体(10.25%),低于创50和创业板指(约18%),5家负增长;整体归母净利润同比29.24%,略高于科创板整体和创业板指,显著高于创50(7.4%),9家负增长,维持高成长性特征;整体ROE9.32%(暂未纳入负盈利标的),高于科创板整体(6.19%)、与创50相近(9.85%),低于创业板指(11.03%),盈利能力预计稳定增长。

 

由于科创板企业瞄准的是科技发展方向,因此我们除了静态的看它们历史的增长情况外,还要看它们未来的潜力。

 

观察这种潜力,就看它们在研发方向上的投入情况。实际上,科创50研发占营收比重较高,投入产出效率高。由于科创50营收贡献基数较大,结合净利润高增速来看,科创50具有相当高的技术成熟度和研发变现能力。

 

各指数/板块2019年研发支出占营收比重

三看指数“进化能力”:

 

从科创50指数编制方案上看,有如下基本特征:

 

1;样本容纳性高:科创50指数允许负盈利、红筹企业发行的存托凭证及不同投票权架构公司纳入样本空间(这意味着独角兽将成为未来成分股主力军)。

 

2;差异化新股计入时间安排:现阶段新股上市满6个月后计入样本空间,待上市满12个月的证券达到 100只至150只后调整为上市满 12 个月后计入;同时,针对上市以来日均总市值排名在科创板市场前3位和前5位的证券设置差异化的计入时间(这意味着科创板绝对龙头优先纳入指数)。

 

3;确定季度定期调整时间,设立临时调整机制:样本每季度定期调整一 次;针对退市、退市风险警示等情况设立临时调整机制。(指数不断进化)

 

4;采用自由流通股本加权,对单一样本设置10%的权重上限,前五大样本权重之和不超过40%。(分配相对均衡)

 

实际上,9月14日,科创50指数就将迎来首次样本调整。根据编制规则,此次科创50指数更换5只样本,新光光电、热景生物、鸿泉物联、联瑞新材和铂力特被调出,威胜信息、优刻得、泽璟制药、特宝生物和昊海生科被调入。经专业人士测算,此次调出股票合计总市值约260亿元左右,调入股票总市值超过1000亿元,科创50指数的市值代表性将有所提升。

 

综合起来看,科创50指数是一条相当优秀的赛道!

 

下面这句话当中的数据请务必记住:

 

科创50虽然只占科创板公司数量的1/3,但是净利润达到70%,相当于是盈利的核心

 

一键配置科创板优质资产

 

由于个人投资者直接参与科创板投资的门槛是比较高的,须满足“日均资产不低于50万元+具备2年以上交易经验”的条件。另外考虑到科创板个股波动大、业绩不确定性强、研究难度高,个人投资者更靠谱的方式,是通过指数基金的形式参与科创板投资,实现对科创板优质个股的一篮子配置,降低个股风险,捕捉科创红利。

 

首批跟踪科创板50成份指数的ETF及其联接基金的公司,包括易方达、华泰柏瑞、华夏、工银瑞信四家。

 

选哪家呢?院长(ID:huaxuncg)还是老观点,那就是相同的指数选头部公司、相同的指数产品选规模大的。虽然这个办法看起来简单,但背后蕴含着很多的道理,那就是指数化投资当中,规模数据与投资实力成正比。

 

从这个角度,投资者朋友可以多关注易方达科创板50ETF(588080)

 

易方达作为我国最早开展指数业务的公司之一,在发展中确立了独特的市场竞争优势,无论是指数产品布局、管理规模、还是指数基金管理精细化程度,均位居行业前列。目前其旗下共有指数公募基金63只,其中仅ETF就覆盖A股、美股、港股、日本股市等多个市场,涵盖宽基、行业主题等多个类别,涉及股票、商品等多种资产。

 

易方达全面、均衡的指数产品线能为投资者提供多元选择,可以让投资者在不同的经济周期、市场环境下都可以找到适合自身需求的投资工具。实际上,在今年6月1日,易方达基金还正式推出专业品牌“易方达指数通”(Efundex),全面整合旗下指数基金,打造一站式的专业指数产品平台。这在头部基金公司中也是首屈一指的。


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