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2月8日周三A股市场投资机会汇总

http://fund.591hx.com 2017年02月08日 09:46:03 中金在线综合

  成本上升叠加库存偏低 多家企业上调氨纶价格(受益股)

  近日多家企业集体上调氨纶价格。7日江苏泰光氨纶每吨价格上调2000元,6日华海、新乡白鹭等多家氨纶企业集体调涨,20D/30D/40D各品种涨幅在每吨1000元至2000元不等,自去年四季度以来部分企业累计涨幅近10%。相关企业表示,原料成本上升和市场库存偏低是此轮调价的主要原因。

  据了解,目前氨纶行业总产能在50万吨左右,今年新增产能约5万吨,但考虑到市场景气度一般,最终扩张产能或将低于5万吨。机构认为,氨纶行业正在淘汰落后小产能,龙头企业扩产以及环保约束将提升行业集中度,市场经营环境有望改善。

  企业最新报价方面,目前江苏泰光氨纶20D氨纶报价每吨44000元,30D报价每吨42000元,40D报价每吨35000元,销量尚可。华海20D/30D/40D各品种分别报每吨41000元、39000元和34000元。华峰等氨纶龙头企业各品种报价在每吨32000元至43000元不等。自去年12月以来氨纶价格已出现反弹态势。去年12月,氨纶市场价格月初及月中累计上涨每吨2000元至3000元左右,月末20D氨纶市场主流报价在每吨35000元至41000元之间,30D氨纶主流报价在每吨33000元至38000元之间,40D氨纶在每吨28000元至32000元之间。下游企业以刚需拿货为主,行业平均库存降至30天左右。

  从行业基本面来看,由于新增产能过剩,近年来氨纶市场较为低迷。相关厂家认为,日趋严格的环保政策倒逼氨纶行业新一轮洗牌,部分企业已停产。目前煤改气政策的全面落实将较大幅度提升氨纶企业的生产成本,以目前的盈利水平,中小型氨纶厂商将难以为继。在淘汰掉一批落后产能后,行业集中度将大幅提升。需求方面,近几年氨纶行业周期性明显减弱,新增需求主要源自氨纶用途变广、织物添加比例上升。

  原材料方面,氨纶主要原料PTMG和MDI占到生产成本的70%左右,材料价格上涨将提高氨纶生产成本。近几年PTMG大幅扩产使得行业供大于求,MDI市场也供应充足,近期由于主要厂商进行停产检修,出现阶段性供给偏紧的情况。机构认为,原材料长期上涨的可能性不大,对氨纶毛利率影响有限。

  上证报资讯统计,自去年四季度以来,华峰氨纶接受3批机构调研,公司产品在国内市场占有率近20%,其中40D品种占50%,20D和30D品种占30%左右。公司表示将研发多种差别化氨纶产品,提高产品附加值,并积极布局海外市场。主营氨纶的泰和新材,自去年11月以来被机构调研次数高达7次。

  氨纶概念股

  华峰氨纶:公司拥有48条生产线,是我国最大的氨纶生产企业。公司产品差别化率达到了世界先进国家的水平,并带动公司综合毛利率高于同行水平。

  新乡化纤:公司作为粘胶行业龙头,业务主要为粘胶长丝、粘胶短纤和氨纶的生产销售。

  泰和新材:氨纶有望迎来新一轮景气周期氨纶从“贵族纤维”平民化之后,主要经历过2波上升景气行情,均始于表观需求增速开始明显高于产能增速、景气年份的折标后名义产能利用率均超过70%

  上海证券报


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