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A股投资工具:从ETF到杠杆基金

http://fund.591hx.com 2013年11月11日 10:17:17 基金网

  [ 华泰柏瑞沪深300ETF(爱基,净值,资讯)从规模和流动性上都优于嘉实沪深300ETF(爱基,净值,资讯),其日均交易量一直在所有ETF产品中位于前三 ]

  实用工具:

  ●华泰柏瑞沪深300ETF (510300行情,资讯,)

  ●华夏行业ETF:消费行业 (510630股吧,行情,资讯,主力买卖)、医药行业 (510660股吧,行情,资讯,主力买卖)、材料行业 (510620股吧,行情,资讯,主力买卖)、金融行业 (510650股吧,行情,资讯,主力买卖)、能源行业 (510610股吧,行情,资讯,主力买卖)

  ●富国创业板分级B (150153股吧,行情,资讯,主力买卖)

  ●银华锐进(爱基,净值,资讯) (150019行情,资讯,)

  与早期ETF数目少、覆盖标的指数不全面相比,近年来ETF的快速扩容已经使得ETF产品覆盖标的指数的全面性大大提高,从普通的宽基指数到行业ETF。投资者可以挑选大盘、中小盘甚至是单一行业的ETF。

  此外,对于具备一定风险承受能力的投资者而言,杠杆基金也是博弈超额收益的利器。

  ETF:从大盘指数到细分行业

  在沪深300ETF推出之前,华夏上证50ETF(爱基,净值,资讯)、易方达深证100ETF(爱基,净值,资讯)和华安上证180ETF(爱基,净值,资讯)作为国内首批ETF品种,占据了明显的先发优势,无论是规模还是流动性都位于第一梯队。

  其中,很多投资者将上证180ETF和深100ETF作为沪深300股指期货的现货替代品,交易活跃度较高。

  不过,沪深300ETF推出之后迅速成为了市场的龙头品种。首批沪深300ETF共两只,华泰柏瑞沪深300ETF和嘉实沪深300ETF,两只产品在交易机制上的差别造成了其上市后地位的差异。

  华泰柏瑞沪深300ETF沿用了单市场ETF“T+0”的交易模式,ETF在申购赎回中将沪深300指数中占比25%的深市成份股全部进行了现金替代。嘉实沪深300ETF在申购赎回中全部采用实物,但只能“T+2”交收,申赎指令T+1日确认,申购份额及赎回所得证券 T+2日才可用。

  由于对于ETF套利和期现套利的投资者而言,T+0交易机制更具吸引力,所以华泰柏瑞沪深300ETF从规模和流动性上都优于嘉实沪深300ETF,其日均交易量一直在所有ETF产品中位于前三。

  此后,易方达、华夏、南方和鹏华基金也推出沪深300ETF,虽然易方达和华夏沿用了华泰柏瑞沪深300ETF的“T+0”交易机制,不过由于并没有占据先发优势,仍不及华泰柏瑞沪深300ETF。

  “对于ETF产品而言,先发优势是非常明显的,呈现强者恒强的局面。”一位ETF投资者对第一财经日报《财商》表示,早期的上证50、深100和上证180ETF,指数虽然已经逐渐边缘化,但规模和活跃度仍然很高。

  除了沪深300ETF这样代表大盘走势的产品外,目前市场上还有华夏中小板ETF(爱基,净值,资讯)以及易方达创业板ETF(爱基,净值,资讯)等,这种代表中小盘和创业板股票的ETF产品。

  2013年,国内ETF产品一个重大突破在于行业ETF的出现。华夏基金首先推出了5只行业ETF,而随后汇添富也推出了4只行业系列ETF。不过华夏行业ETF是单市场ETF,而汇添富的行业ETF是跨市场品种,因而申购效率较低,采用的是T+2交收。所以从流动性上来看,华夏行业ETF更好。

  华夏的5只行业ETF覆盖了医药卫生、金融地产、能源、主要消费和原材料五大行业。除了华夏和汇添富外,华安、大成和广发基金也都上报了系列行业ETF,预计未来行业ETF市翅更加完善。

  杠杆基金:越来越精细化

  除了ETF产品,杠杆基金通过分级设计达到了“借钱炒股”的杠杆效果,成为市场反弹中的“先行兵”。

  在杠杆基金领域,银华基金一直占据主导地位。银华基金旗下发行的第一只分级基金银华深100分级基金一直是市场上的龙头品种之一。

  2010年5月,银华基金发行了银华深100分级基金,由于成立之后市躇本处于下跌态势,因为银华锐进的杠杆倍数一直高于同类基金,形成了一种天然优势。在多次的市场反弹行情中,银华锐进一直充当了“先锋”角色,也成为投资者博反弹的首眩因而,银华深100分级在规模和流动性方面都是位居市场前列。截至三季度末,银华深100分级基金的总份额为232.99亿份。

  目前,分级基金的发展越来越精细化,行业分级基金成为今年以来市场的一大特色产品。市场上共有4只行业分级基金,国泰房地产行业分级、国泰国证医药分级、信诚中证800医药分级和信诚中证800有色分级。

  其中,国泰房地产行业分级基金作为业内首只行业分级基金,虽然首募效果并不理想,但由于房地产行业的波动性强,取得了不错的效果。根据Wind数据,上市之初房地产国泰房地产B(爱基,净值,资讯)的场内份额仅163.01万份,但到了8月份场内份额已经激增至4.82亿份,短短半年时间,份额增加超过近300倍。

  除了行业分级外,近期上市的富国创业板分级基金更是取得了轰动效应。由于今年以来创业板指数一路高歌,9月30日富国创业板B(爱基,净值,资讯)上市后连续5个涨停,基金整体溢价也高达23%。不过之后随着套利资金的涌入和创业板指数的回调,创业板B的价格也逐步回落。

  对于ETF和分级基金而言,除了配置和交易价值外,套利也是一个重要投资机会。不过ETF一二级市场价差套利机会已经很少,但分级基金一二级市场折溢价却时常出现,但分级基金套利流程需要T+3个工作日才能完成,其间也存在一定的不确定性。


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