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评论:银行系基金除了好爸爸还有什么

http://fund.591hx.com 2013年10月08日 11:44:44 基金网

  “噙着金钥匙”诞生的银行基金公司依托于股东的渠道优势,围绕低风险类的产品进行布局,规模快速增长,产品线布局也较为完善,其在固定收益类基金和中低风险等级产品方面的投资管理能力初具竞争优势,总体上更适合中低风险等级投资者的选择。

  银行系基金公司从诞生之日起就被贴上了“噙着金钥匙”的标签。2013年上半年,纳入统计的8家银行系基金公司总收入全部为正。从今年以来新发基金的募集情况来看,总发行份额为4620.80亿份,其中银行系基金发行份额1273.85亿份,占比27.57%;低风险产品发行份额3576.98亿份,低风险产品银行系发行份额1036.79亿份,占比28.99%;高风险产品发行份额1043.82亿份,高风险产品银行系发行份额237.06亿份,占比22.71%。

  8+2,从起跑线说起

  “按照基金公司股东持股比例中第一大股东所在行业属性来划分,由银行控股的基金管理公司目前共有10家,其中兴业基金和中加基金公司分别是由兴业银行北京银行发起设立的第三批银行试点基金公司,目前尚无公募基金产品发行。”上海证券基金评价研究中心负责人、创新发展总部总经理李艳接受采访时表示,从2005年第一批试点以来,银行系基金公司至今共经历三批试点,发起银行股东除了国有大行之外,逐步从股份制商业银行扩展到城市商业银行。

  银行系基金公司“拼爹”的底气源于渠道优势。“银行掌握着国内最大的理财客户资源渠道,往往更了解市场需求,基金公司通过与银行合作发行的产品更能贴近投资者的需求。此外,现阶段基金销售渠道依旧主要依赖于银行,所以银行股东的支持会使基金公司在基金发行时得到助力。”在济安金信基金评价中心主任助理田熠看来,股东为大型商业银行的基金公司优势更为明显。

  当然,控股股东相对稳定在一定程度上也造就了银行系基金公司的“踏实感”。“10家公司中仅招商基金和中银基金在2008年相继发生股权变动,招商银行和招商证券分别受让荷兰投资公司部分股权,从而分别持有招商基金55%和44%股权。而中国银行于2008年初从中银国际证券受让股权,直接控股并改名为中银基金管理公司。”李艳说,从银行系基金公司设立情况来看,多选取境外著名、成熟的资产管理机构合作。“这有利于基金公司初期运作、风险管理、市场推广等方面的经验借鉴。”

  固收还是权益?同化在上演

  “现阶段已发行产品的银行系基金公司共有8家,最晚成立的民生加银也成立将近五年,这些基金公司运作基本稳定,都有各自的发展方向和策略。”田熠表示,工银瑞信、招商基金等银行系基金公司固定收益类品种的业绩尤为突出,而如中银基金这类银行系基金,兼顾固定收益类产品的同时,权益类产品也有出色的业绩。“总体看来,银行系基金公司低风险类基金产品整体业绩出色。”

  上海证券基金评价研究中心的数据显示,银行系基金公司近年来在中低风险方面的资产规模扩张迅速,其债券型基金的资产规模在2009年时不足200亿元,截至2013年9月11日,规模已超过了900亿元,增长了3倍多。

  “如果我们仅用‘规模增长’来考察基金公司的‘成长能力’的话,可以粗略地看出,银行系基金公司过去三年的规模增长主要来自于债券型基金,其次是货币市场基金。”招商证券研究发展中心高级基金分析师宗乐说,主要原因是近三年的市场环境有利于债券型基金和货币市场基金的发展。

  数据更新至2013年9月10日的银行系基金公司债券型基金年度投资回报比较的结果显示,近五年来,银行系基金公司债券型基金产品投资回报位于同类前三分之一的基金产品数量有三次超过了50%,2012年有近45%,2011年最低,为32%。

  “虽然银行系基金公司在股票型基金和混合型基金年度投资绩效方面没有反映出长期、明显的优势,但从近五年来债券型基金的投资绩效来看,银行系基金公司则明显优于行业平均水平。”李艳表示。

  从产品的发行情况来看,银行系基金也普遍围绕低风险类的产品进行布局。“低风险类的基金品种也是今年银行系基金公司的发行重点。”田熠表示。

  1、4、3,还是实力说话

  能否留住投资者还是要用实力说话。田熠表示:“对于投资者选择基金来说,主要还是看基金公司的管理能力。”

  数据显示,截至9月10日,从基金公司规模排名来看,目前已发行产品的8家银行系基金公司中有1家(工银瑞信)位于行业规模前10位,有4家(中银、交银施罗德、建信和招商)位于行业规模前20位,而另外3家则位于40位左右。

  在李艳看来,经过八年多的发展,银行系基金公司发展的亮点首先是规模增速快。截至9月10日,银行系基金公司管理的基金产品总份额达到4056亿份,管理的资产净值合计为3676亿元,占市场总规模的比例超过14%,而2005年其资产规模占比仅为6%。

  “产品的创新也不乏亮点。除了推出货币基金信用卡、货币基金T+0之外,银行系基金公司也开发了如分级基金、交易型基金等创新产品,在产品创新方面进行了有益尝试。”李艳说,此外,银行系基金公司产品线布局也较为完善。近几年银行系基金公司在中低风险基金产品方面的竞争力逐步显现,且股权类基金投资平均风险指标略低于行业水平。这说明经过近八年的发展,银行系基金公司在固定收益基金和中低风险等级产品方面的投资管理能力初具竞争优势,总体上更适合中低风险等级投资者的选择。


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