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恐高症与恋低症

http://fund.591hx.com 2013年09月19日 11:02:58 基金网

  为什么我们总是亏多赚少?这或许是困扰众多投资者的一个普遍问题。

  2002年诺贝尔经济学奖得主、著名的心理学家丹尼尔·卡内曼通过实验对比发现,人们对损失的敏感程度远大于获利的敏感程度。传统经济学认为大部分人倾向回避风险,但卡尼曼等人的研究发现,人们在盈利和亏损状态下的风险偏好是不同的,在盈利时多数人表现为风险规避,而在亏损时则更多表现为风险偏好。

  举个简单的例子。如果你在认购期买入一只基金,现在单位份额净值和累计份额净值都是0.5元,你会赎回吗?(即不计交易成本,亏损50%)如果同样在认购期买入一只基金,现在累计份额净值为1.2元,你会赎回吗?(即不计交易成本,盈利20%)

  对于上述假设,大部分人都会选择赎回后面那只盈利的。因为多数人还是愿意选择损失较少或者仍然还赚钱的基金先赎回,认为自己的投资无论如何还是赚钱的,而对于那些净值下跌厉害的“瘟基”,则选择“鸵鸟政策”置之不理。这就是投资中典型的 “恐高症”和“恋低症”。

  正是由于这种大众心理的存在,强者恒强、弱者恒弱的“马太效应”才愈演愈烈。

  巴菲特说过:“用合理的价格买入一家优秀的企业,远比用便宜的价格买入一家平庸的企业要好得多得多。”购买基金同样如此。有“恐高症”的投资者或许会问:现在还适合投资成长风格的基金吗?要知道任何一只“牛基”都是在净值不断创新高的过程中诞生的,而过度“恋战”绩差基金,只能一次次地错失投资“牛基”的良机。

  国内股票市场自今年2月结束普涨格局,出现分化,传统产业与新兴产业在股票二级市场走势上形成巨大反差。根据中国银河证券基金研究中心统计,2013年上半年,沪深300指数下跌12.78%,同期股票基金逆市上涨5.48%,成长风格基金更是业绩靓丽,如农银消费主题上涨29.57%,农银行业成长上涨23.69%,农银行业轮动上涨27.19%,而同期同类基金最多下跌33.44%。

  生活不能等待别人来安排,要自己去奋斗去争取!投资不能等待“瘟基”解套,要学会放下,果断赎回!挣钱不能等待天上掉馅饼,要认准“金牛”,坚定持有“优基”!


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