您所在位置: 华讯首页基金频道每日观察>  正文

ETF现金替代事件频发 基金公司求指引

http://fund.591hx.com 2013年05月27日 08:51:36 证券时报

  二季度以来,有关交易型开放式指数基金(ETF)现金替代方面的事件频出,是ETF推出9年来这类事件发生最频繁的时期。证券时报记者从多家基金公司获悉,他们正在向监管层建议出台ETF现金替代方式设置方面的相关规则或行业指引,引导基金公司对特殊股票的现金替代,促进ETF市场健康发展。

  今年二季度以来,先后出现南方沪深300ETF的永泰能源换购事件;博时深F200ETF因美的电器现金替代方式设置而被套利,导致ETF暂停赎回;同样重仓山东黄金的ETF现金替代方式不同引发争议的事件。此外,还有一批股票因重大事件停牌,也存在不同ETF的现金替代方式不同的现象。

  ETF现金替代标志,是在申购赎回时成分股是否被允许使用现金进行替代交付的标志。包括禁止现金替代、允许现金替代、必须现金替代、退补现金替代四种方式,对于停牌股、退市合并股等特殊情况的股票需要进行现金替代调整。

  广东一家基金公司指数投资部总经理表示,国内的ETF产品比国外的ETF产品复杂,最复杂的内容之一就是股票的现金替代问题,特别是A股市场上出现股票停牌的现象比海外成熟市场更加频繁,让相关基金公司很头痛。

  在几年前,ETF套利并没有太多投资者参与,近几年随着ETF市场逐渐发展壮大,盯住ETF套利的机构和大户投资者明显增加,当一只股票的现金替代方式设置让投资者有套利空间,那么将有更多资金关注,也让基金公司面临越来越大的压力。

  另一家基金公司ETF基金经理表示,当一只重仓股停牌,不同基金公司很可能设置的现金替代方式不同。既要考虑新持有人利益,又考虑老持有人利益,还要考虑老持有人中赎回者的利益,各方的利益需要不同,基金公司考虑的出发点不同,现金替代方式也会不同。

  例如,山东黄金停牌期间,同样重仓持有5%左右的超大ETF、大宗商品ETF和资源ETF,有的基金公司是必须现金替代,有的基金公司是允许现金替代,显示出基金公司之间的明显差异,期间会有投资者套利风险

  上述指数投资部总经理建议,基金监管层或行业协会应该制订一个详细的ETF现金替代方式的规则或指引,在什么情况下ETF应该采用怎样的现金替代方式,当重要的股票停牌时,最好是在监管层、交易所或协会上有相关专家能够给出一个专业的建议,让基金公司去执行,减少因不同基金公司理解不同所带来的现金替代方式差异,减少ETF套利事件对基金公司和相关ETF的负面影响。


创业网   股市传闻   千股千评   利多利空   K线图分析   每日一股   股票入门   个股   大盘   黄金走势图   板块   华讯视点   主力动向   热门话题   名家看盘   一日三评   市场研报   欧美市场  

与 文章关键字:现金 替代 套利 相关的新闻

关于华讯   |   诚聘英才   |   网站导航  |   产品中心   |   股民心理研究   |   上市公司研究   |   合作伙伴   |   广告合作   |   法律声明   |   联系我们
华讯财经所载文章、数据仅供参考,使用前请务必仔细阅读免责声明,风险自负。
提示:华讯财经不作任何“加入会员、承诺收益、利润分成”以及其他非法操作方式进行非法的理财服务。详情点击 
证券投资咨询业务资格证  中国证券业协会会员  视听节目制作许可证  增值电信业务经营许可证  上市公司价值研究  中国股民心理研究基地
大连华讯投资咨询有限公司网站 辽ICP备09028864号 辽B2-20120088 京公网安备110108401032号 
客户服务电话:4006996188  客户投诉电话:0411-82566262 E-mail:market@591hx.com