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简单方法避免大错:运用检查清单

http://fund.591hx.com 2012年11月01日 00:28:51 基金网

  刘建位

  巴菲特说:“对于大多数投资者而言,重要的不是他到底知道什么,而是他们是否真正明白自己到底不知道什么。只要能够尽量避免犯重大的错误,投资人只需要做很少几件正确的事情就足以成功了。”

  “为什么聪明人会做出损害自身利益的蠢事?我们的成功在很大程度上是因为我们能够避免犯下愚蠢的错误。”

  可是,事实上,即使是非常聪明的投资经理人,也会犯下重大错误,导致几十亿甚至几百亿美元的损失。如何才能有效地防止决策出现重大错误呢?

  巴菲特的合作搭档查理·芒格和哈佛医学院医生阿图·葛文德给出了一个简单有效的共同答案:像飞行员一样使用检查清单。

  第一,阿图·葛文德:运用检查清单是防止出现大错的最简单又最有效的办法。

  阿图·葛文德在《清单革命》一书指出,人类的错误主要分为两种:一种是无知之错,另一种是无能之错。无知之错是因为我们没有掌握正确知识而犯下的错误,无能之错是因为我们掌握了正确知识但却没有正确使用而犯下的错误。无知之错无法避免,但无能之错却是本来可以避免却未能避免。

  葛文德本人是哈佛医学院的医生,他用自己和他人的众多医学案例告诉我们,现在手术的例行程序异常复杂,而且压力重重,即便再优秀的医生也难免有时会漏掉其中一个步骤,少问一个关键问题,以致在偶尔手术过程中出现失误是无法绝对避免的,而失误的代价是病人的生命和健康。

  如何解决这个严重问题呢?葛文德拜访了飞行员和建造摩天大楼的建筑人员,并从他们那里找到了应对复杂问题的方法就是运用检查清单。即便超级飞行员和超级建筑专家也需要一张清单,把一些关键步骤列出来,事前仔细核查,以确保正确无误地完成工作。葛文德描述了他的研究团队采用这一理念,研发出一张安全手术清单,在世界各地投入使用,挽救了数十万人的生命,取得了非凡的成果。

  第二,芒格:运用检查清单是防止投资决策出现大错的最简单又最有效的办法。

  实话实说,我一开始根本看不上按照检查清单逐一核查这种做法,我觉得这是笨人才会用的非常机械的做法。

  可是巴菲特称他认识的人中最聪明的是芒格,而芒格本人极为推崇检查清单:“我是一个极度信奉运用检查清单来解决困难问题的人。你需要运用检查清单把所有可能的答案和不可能的答案全部列示出来,否则的话,你很容易错过一些重要的东西。”

  他在南加州大学演讲时说没有什么方法比检查清单更加有效:“人们还需要养成核对检查清单的习惯,核对检查清单能避免很多错误,不仅仅对飞行员来说是如此。你们不应该光是掌握广泛的基础知识,而是应该把它们在头脑中列成一张清单,然后再加以使用。没有其他方法能取得相同的效果。”

  对于巴菲特提出的聪明人经常犯大错的问题,芒格给出的答案是:“聪明人怎么会经常犯错呢?因为他们并没有做我让做的事情:使用一张检查清单,确保你们掌握了所有的主要思考模型,并以一种多管齐下的方式使用这些思考模型。”

  我本人对此有所体会。按说我能考上研究生,至少不算是大笨蛋。但我经常出门不是忘记带钥匙就是忘记带钱包和手机,还有三次到了机场才发现忘记带身份证。后来我太太教了我一招,出门之前大声念三遍检查清单:“手机、钥匙和钱包”,如果出差加上一句“还有身份证”,从此我犯下这种愚蠢错误的次数大幅度减少了。

  其实投资的问题要比出门带上必需物品的事情复杂多了。最容易发生的大错是,你只看到问题的一方面,就马上下了结论,其实你应该运用检查清单,运用多种思考模型,逐一核查,就能发现很多你本来可以发现的问题,从而避免出现大错。因此芒格说:“只有一把铁锤的人来说,每个问题看起来都像是一颗钉子。你不能只是拥有一把锤子,而把所有东西都看作是钉子。你必须掌握更多的工具和技巧。你必须用核对检查清单的方式来运用所有这些工具,因为如果你只是希望你需要的时候合适的工具会无需帮助自动跳出来的话,你就会漏过很多思考工具。但是如果你把这些工具列成一个完整的检查清单,在你头脑里一项一项逐一运用这些工具进行思考,你就会发现很多答案,而不用这种方法你就根本不会找到这些答案。”

  “形成核对检查清单的习惯能够避免很多错误的发生。你们应该掌握所有各种基本的智慧,你们应该把它们列成一张思考的检查清单,以完全运用所有这些基本智慧。没有其他任何一项程序会比这个步骤更加有效。”

  “运用检查清单,能够更好地解决收购企业过程中发生的各种各样的问题。在医学上运用检查清单同样非常有效。只有那种非常糟糕的内科医生才会马上接受头脑里冒出来的第一个诊断结论,而且死死抓住这个结论不放。(悲惨的是,75%的内科医生都会如此。)”

  芒格警告,检查清单不能过于简单,必须包括所有重要的方面:“分析不同的公司,你需要用不同的检查清单和不同的思考模型。我永远不会说"只要考虑这三个问题"而把这个问题弄得非常简单。你需要在你的一生中把所有思考模型深深刻入你的脑海,运用它们自己找到答案。”

  如果检查清单中缺乏两三个重要的事项,结果会很惨:“总的来说,你需要掌握各种合适的思考模型,还有列成一个检查清单以便逐一运用它们。如果你是一个飞行员,可是两三个重要的项目没有包括在检查清单中,你可能会坠机。”

  第三,巴菲特和芒格的投资决策检查清单。

  芒格的投资决策检查清单十分详尽,有40多项,具体请参见他的《穷查理宝典》第二章。

  巴菲特并没有公开他的投资决策检查清单,但1982年起在伯克希尔年报中多次公开声明他想要收购企业的基本标准,我认为这就是巴菲特的投资决策检查清单的精简版:

  (1)较大的公司规模(至少有500万美元的税后利润);(2)显示出有持续稳定的盈利能力(我们对未来盈利预测不感兴趣,我们对由亏转盈的“反转”型公司也不感兴趣);(3)公司在仅仅使用少量负债或零负债情况下获得良好的净资产收益率水平;(4)良好的管理(我们不可能提供管理);(5)简单的业务(如果涉及太多技术,我们将无法理解);(6)清楚的出售价格。

  1992年巴菲特再次在伯克希尔年报中阐述了他15年前讲述过的选股标准清单:“我们的股票投资策略与以往我们在1977年的年报中谈到的没有什么变化。我们挑选可流通证券与评估一家要完全收购的公司的方法极为相似。我们要求这是一家(1)我们能够了解的;(2)有良好长期发展前景的;(3)由诚实和正直的人们经营的;以及(4)能以非常有吸引力的价格买到的公司。”(第一财经日报)


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