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大基金公司“转战”行业ETF

http://fund.591hx.com 2012年09月18日 09:42:57 基金网

  在各大基金公司“抢滩”完成主流指数ETF布局后,实力雄厚的大型基金公司正将目光投向第二波指数产品开发的主流——行业指数ETF。记者获悉,华夏基金的5只行业系列ETF基金近日同时获批,包括易方达、广发等大型基金公司均在考虑定制适合投资的行业指数,并在此基础上开发相应的ETF。

  第二波创新方向

  随着A股市场日趋成熟,被动型投资在过去几年越发受到市场青睐,而指数ETF也大幅扩容,目前A股市场已经拥有覆盖大、中、小盘各种规模的宽基指数ETF。在完成第一波布局后,大型基金公司开始“转战”布局行业ETF。

  据了解,华夏基金的5只行业系列ETF基金近日同时获批,这5只基金分别跟踪上证主要消费、原材料、能源金融医药卫生指数。

  “为了适应不同投资者的行业配置需求,基金公司通常会选择一次上报多只行业ETF。”据记者了解,一家大型基金公司意欲一次上报十只行业ETF。

  此外易方达基金在此前召开的跨市场行业系列ETF创新研讨会上透露,已获得沪深300行业系列指数的开发授权,同时正在考虑定制其他适合投资的行业指数,并在此基础上开发相应的ETF及联接基金产品。

  事实上,证监会和交易所通常会对指数产品进行保护,同质化产品不多,一些特殊的指数,双方都会签订相关的保护协议。显然,在第二波ETF的创新上,实力雄厚的大型基金占据优势。

  上海证券分析认为,借鉴美国市场行业ETF的发展经验,国内基金公司可首先开发强周期行业ETF产品。此外,基金公司可首先开发宽基行业ETF产品,在完善产品布局后,再推出细分行业产品。对于有实力的基金公司,应一次性推出多只行业ETF产品,这样做可快速填补市场空白,抢占市场份额,从而在市场上形成较大的影响力。

  巨大的潜在需求

  相对于刚刚起步的国内市场,行业ETF已经成为美国ETF市场的一个重要组成部分。

  上海证券基金分析师介绍,“截至2011年底,美国行业ETF产品规模占美国ETF市场整体规模的10.36%,产品数量占ETF市场产品总数的20.19%。”

  “美国行业ETF产品数量由1998年底的9只增加到2011年底的229只;产品规模由1998年底的4.8亿美元增加到2011年底的1085.5亿美元。”

  历经近14年的发展,美国行业ETF市场呈现出以下几点特征:强周期行业ETF产品市场需求更强;宽基行业ETF与细分行业ETF并存;产品持有人结构偏向机构投资者;行业ETF的做空交易活跃。

  “行业指数基金尤其是交易灵活的行业ETF产品存在巨大的潜在需求,机构可以借此类产品更灵活地调整行业配置,而个人投资者则可以用行业ETF替代股票来精准把握阶段性行情。”易方达基金表示,计划在未来陆续推出行业ETF产品系列,覆盖A股市场多个行业,并力求产品定位清晰、代表性强、可投资性高。

  此外,业内人士认为,随着股指期货和融资融券等创新金融工具的出现,投资者还可以使用行业ETF配合衍生工具,很方便地进行套利操作。

  上海证券分析师表示,从美国的发展来看,行业ETF较股票宽基ETF更受做空交易者的偏好,其做空氛围也更为浓烈。“投资者往往通过借助做空某个行业的ETF,从而对冲掉自身投资组合过于集中在某个行业产生的风险,以达到相应的风控目的。”

  (上海证券报)



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