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5月股基整体跑赢A股 市场重回底部区域

http://fund.591hx.com 2012年06月08日 08:59:08 经济参考报

  5月,沪深两市双双收跌,欧美股市也再度普跌。而在这刚刚过去的5月,偏股型基金的表现要好于市场,但是一度风光的QDII基金却又再度遭遇重创。

  股基整体超越市场QDII惨败

  5月31日,截至收盘时,上证综指收于2372.23点,跌24.08点,跌幅为1.00%;深成指收于10141.41点,跌38.98点,跌幅为0.38%。23个申万一级行业15行业上涨,其中,医药生物、建筑建材、有色金属表现居前,分别为5.64%、4.79%、4.75%,金融服务、综合、商业贸易表现居后,分别为-1.76%、-2.50%、-3.18%。此外,外围市场中,道指下跌6.21%。标普500下跌6.27%;道琼斯欧洲50下跌6.13%。亚太主要市场普遍下跌,其中,恒生指数下跌11.68%,印度孟买下跌6.35%。

  从具体产品来看,5月份股票型基金排名前三的分别是华宝兴业新兴产业涨9.35%,广发聚瑞涨8.92%,上投摩根新兴动力涨8.16%。排名靠后的分别有长城品牌跌3.32%,南方隆元产业主题跌1.85%等。长城品牌优选在5月的业绩垫底,根据一季报,该基金有很高的行业集中度,一季报显示改进配置了超过60%的金融行业。混合型基金中,东方基金旗下的两只基金业绩垫底。排名最后的是东方精选跌0.89%,东方龙混合跌幅也达0.46%,而鹏华中国50 、国泰金马和华安宝利的业绩在同类基金中亦处于垫底状态。

  QDII基金的美好时光非常短暂,5月的QDII基金全部下跌。具体来看,有5只基金跌幅超过10%,分别为,华宝兴业标普油气、南方金砖四国 、招商标普金砖四国分别下跌12.23%、12.32%和12.58%。即便是跌幅最小的富国全球 ,也下跌了1.03%。

  此外,保本基金在5月份表现相对稳定。刚刚完成了股权变更和团队重组的金元惠理以1.92%的业绩涨幅位居榜首,紧随其后的是招商安达 、工银瑞信保本分别涨1.90%、1.76%。

  偏股型基金仓位攀升

  统计显示,截至5月30日,纳入统计范围的439只偏股型基金仓位测算结果,当月偏股型基金的仓位水平一路走高。目前偏股型基金的平均仓位为84.17%,较前一周上升了约5个百分点 ,与4月份相比涨幅更是超过了10个百分点。

  与4月数据相比,偏股型基金仓位的上升幅度更加明显,平均提高了12.46个百分点。从基金仓位的变动水平上看,绝大多数偏股型基金的增仓幅度都超过了10个百分点,占比为61.05%,而选择降低仓位的基金仅占统计总数的6.38%。从基金类别角度来看,股票型基金与标准混合型基金仓位变化的方向和幅度基本相同,只是混合型的加仓力度稍弱,其中仓位涨幅超过10个百分点的股票型和混合型基金占比分别为61.54%和60.24%;而选择减少持股仓位的股票型和混合型基金仅分别占各自样本的5.49%和7.83%。

  统计显示,截至5月30日,64家基金公司中股票仓位达到或超过80%的共有50家,其中仓位最高的是平安大华、富安达、浙商、汇丰晋信和东吴,平均仓位达到9成以上,其中平安大华、富安达、浙商三只基金纳入统计时间较短,均仅有1只基金在样本中,仓位都达到了95%的上限。东方、长城、诺安、宝盈和国联安五家公司的仓位较低,而国联安是本期统计中惟一一家平均仓位在7成以下的基金公司,仓位仅为67.65%,其余四家公司的仓位都在73%以上。

  与上月相比,本月基金公司增仓的趋势还是非常明显的,几乎所有的基金公司都提高了持仓比例,其中增仓幅度较大的基金公司为交银施罗德、建信和平安大华,幅度分别为23.62%、22.70%和22.08%;而长城和诺安两家基金公司仓位增幅较小,分别上升了4.17%和3.46%。此外,富安达在上期和本期均保持满仓,因此仓位没有发生变化。

  从月度调仓来看,某基金分析师指出,机构投资者在本月更为注重配置的均衡性,增配了许多前期仓位占比较低的行业,而像食品饮料、房地产业和餐饮旅游等行业的仓位则有所下降。其中,基金仓位长期以来一直比较重的食品饮料行业的配比更是大跌了8.92个百分点。相对而言,交运设备、建筑建材、黑色金属和机械设备等大多数行业的仓位都有不同程度的提升。

  市场重回底部区域

  展望6月份行情,市场人士认为全月股市或先跌后涨,处于见底回升的阶段。

  在最新发布的6月份策略报告中,天弘基金分析认为,希腊退出欧元区的持续影响将继续冲击外围资本市场,受此影响美元指数有望继续维持强势,国际大宗商品价格将持续承压,国内方面经济呈现较为明显的加速探底态势,针对市场所期待的新一轮经济刺激预期,管理层更有可能采取引而不发的态度,投资者博弈政策出台时机使得股指有望继续维持箱体整理态势。

  从股市的供给需求来看,6月份有望走向平衡。新基金资金供给将出现激增,6月份资金供给端有明显改善。而资金需求方面,6月份市场IPO、再融资和限售股解禁的需求压力较5月份均有所减弱。6月份市场资金缺口将收敛。

  短期来看,经济同步数据较差、基金高仓位、欧债危机仍可能发酵,使得市场处于震荡筑底的过程,但随着政策作用的显现,在下半月预期可能出现明显好转,将促使市场上涨。“股票型基金投资方面,从一年的角度考虑,可以增加运作积极的基金,对于激进型的投资者仍可增配指数型基金。”某基金分析师指出。

  对于QDII基金,分析人士表示,目前美国数据只是增长中的调整,在过去的三年中,美国经济在年中左右表现出很强的规律,都是在快速增长之后,增速迅速回落。从中长期来看,美国经济相对依然具有优势,股市虽然短期调整但不改中长期向好。因此在QDII的投资策略上,建议从长期来看,重点配置美国市场,但是同时调整资产配置,适当增加具有避险功能的黄金类QDII产品以及表现较为稳定的债券型产品,采取较为稳健的投资策略。

  债券型基金在近段时间较为受宠,而对此,某基金分析师认为,总体来看,债市的小牛市处于尾声,对于未来的收益应降低预期,但目前对于债券型基金仍处于可以投资的时点。对于债券基金的选择,稳健型投资者依然推荐权益类资产占比较低、信用债占比较高的基金产品。对于略激进的投资者,鉴于目前大部分可转债离债底较近,下跌时有债底保护,上涨时空间超过普通债券,处于攻守兼备的位置,可以选配可转债基金。



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