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基金坚定看好蓝筹股 红五月绩优股齐舞

http://fund.591hx.com 2012年05月07日 09:33:13 中国证券报

  在五一小长假期间重大利好的支持下,A股五月迎来喜人的开门红。五月首周三个交易日中,上证指数累计上涨逾50点。主板以及中小板退市方案征求意见稿发布之后,ST板块大幅下跌,但以贵州茅台为代表的绩优股则屡创新高。在这种市场格局中,基金则更为坚定地看好蓝筹股,受益金融创新的券商股、业绩优良的消费股更成为基金青睐有加的投资品种。

  绩优股的春天

  创业板上市公司退市制度经过近三年的等待终于得到完善,并于5月1日起正式执行。随后沪深交易所发布完善退市制度征求意见稿,在原有条件的基础上,进一步完善了退市标准体系。大摩华鑫基金认为,这标志着沪深主板即将具备完善的交易体系,市场将告别“只进不出”的时代。

  在退市制度的影响下,绩差股和绩优股走势可谓“悲喜两重天”。代表蓝筹股的沪深300指数五月首周三个交易日累计涨幅逾3%,创下反弹新高;绩差股集中之地ST板块则出现了多只股票连续“一”字跌停。业内人士表示,在退市规则影响下,绩优股的投资机会凸显。

  大摩华鑫基金表示,退市制度的完善将给绩优股带来更多的投资机会。过去投资者普遍青睐成长股、重组股,因为这些股票能够在短时间带来可观的收益,投资蓝筹虽然能够获得不错的股息收入,但相比之下赚钱效应并不明显。但随着市场制度的日趋完善,投资者行为更为理性,价值投资的理念也会找到合适的土壤,绩优蓝筹股能够得到更多的认同,就可能会迎来绩优股的春天。

  南方基金首席策略分析师杨德龙认为,目前市场估值处于相对低位,在经济走稳,政策逐步放松的条件下,对市场可以乐观一些。随着制度的变革,小盘股的稀缺性正在消失,而投资风险开始显现。从结构上来看,偏好沪深300为代表的蓝筹股,特别是像南方小康产业指数为代表的中盘蓝筹股,尽量规避创业板和绩差股。

  大成基金强调,短期内,在重磅利好的影响下市场可能会继续反弹,但是从各项政策的引导趋势来看,中长期市场结构性分化可能会更为明显。且市场短期仍面临一些不确定性因素,可能更多的是结构性机会。由于沪深300ETF基金即将开始进入建仓期,而且监管层日益重视广大投资者利益,强调上市公司现金分红,这可能会明显提高中短期内蓝筹个股的投资价值。

  看好券商消费

  贵州茅台、洋河股份等业绩优良的消费股股价创下了历史新高,国金证券、广发证券等券商股也表现抢眼。消费升级、金融创新依然受到基金关注。

  大成中证内地消费指数基金基金经理胡琦表示,消费更多的是受居民收入(包括可支配收入和未来收入预期)和消费偏好这两个核心因素的影响。从目前经济形势来看,提高居民收入已成为政策目标,居民收入预期明确,城市化进程下的消费升级有利于引导居民消费偏好的升级,提高消费质量。尽管经济增速下滑难免对消费产生一些直接和间接的冲击,但是只要影响消费的核心因素是积极的,消费主题的趋势性投资机会仍然存在。

  胡琦认为,如果经济增速能够在二季度见底,股票市场的投资收益预期将会得以强化,目前市场的反弹格局可能延续。比较而言,周期类股票现阶段的强势更多的是对自身在前期严厉调控下超跌的价格回归;而在经济结构转型大趋势下,消费对经济增长贡献将不断增加,从而带给消费领域的市场机会相对更多。

  节前金改概念持续领涨,五月首周仍有所表现。招商基金研究员付村认为,保险、券商等大盘蓝筹金改股将拥有全年机会,或呈现去年的银行业发展态势。而地域金改股如温州、深圳板块,概念性短期操作成分较大,风险较前者较大。

  付村认为,券商股短期表现强劲,该板块已连续下跌两年,今年将迎来战略转型时机。保险股则有较大估值优势,无论PE、PB还是PEV(内涵价值比率)都处于历史低位。综合其他利好因素如创业板退市制度,则中小盘可能会随之调整,从而提升大盘蓝筹股及主板的吸引力,因而看好两大板块全年的机会。



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