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医药板块"龙抬头" 75只基金冬令进补

http://fund.591hx.com 2012年01月03日 15:01:47 华讯财经整理

  低迷已久的医药板块终于“龙抬头”。

  这其中,以原料药和中药上市公司的反弹力度较大。2月至今,鑫富药业(002019.SZ)涨幅62%、东北制药(000597.SZ)涨幅28%、九芝堂(000989.SZ)涨幅23%、广济药业(000952.SZ)涨幅19%,其余不少涨幅都在10%以上。

  “此次反弹行情是由基本面预期改善加估值修复驱动的。”业内人士指出。随着年报的逐渐披露,业绩增长迅速的优质医药股有望取得较好表现;此外,新医改的推进和《生物产业发展“十二五”规划》的出台,也将给创新化药、独家品种药物的市场带来光明。

  基本面未恶化

  此前,医药板块几乎被市场集体看淡。短期行业成长速度的放缓带来业绩与估值的双杀、政策的不确定性、紧缩环境下行业内部的分化,让医药板块逐渐由进攻性向防御性回归。

  这直接导致医药板块的股价表现在年前以来的反弹行情中明显落后于煤炭、机械等周期性板块

  然而,实际情况并不悲观。

  “我们跟踪的马应龙(600993.SH)等16家医药上市公司的年报业绩预测,有12家公司预增超过20%,大部分符合预期”。宏源证券分析师孙伟娜预计,其重点跟踪的公司2011年报净利润有望同比增长30%。

  数据则显示,截至2月15日,医药行业总共有2家公司——亚宝药业(600351.SH)、太安堂(002433.SZ)公布了年报,9家公司公布了业绩快报,另外有65家上市公司公布了业绩预警。

  除中恒集团(600252.SH)和仟源制药(300254.SZ)营收下滑之外,其余9家公司的营业收入实现了不同程度的增长。

  其中,营业收入增幅最大的是红日药业(300026.SZ)、亚宝药业、太安堂。2011年,上述三家公司分别实现营业收入5.62亿、16.63亿、4.17亿,比上年同期增长46.38%、40.69%、32.90%。

  净利润增长最高的为吉林敖东(000623.SZ),同比增长高达65.11%;其次为太安堂,同比增长31.36%;片仔癀(600436.SH)居第三,在营业收入同比仅增长16.93%的情况下,归属母公司股东的净利润同比增长达30.86%。

  而65家发布业绩预告的公司中,业绩增长率高于50%的“预增”有19家,业绩增长率低于50%的“略增”有22家,“续赢”和“扭亏”的分别有4家,总计49家公司实现不同程度的业绩增长,占比达到75.38%。

  基金加仓中药股

  年报显示,营收或净利润同比下滑明显的公司主要受政策风险和突发事件影响较大。

  如中恒集团就因与步长解除总经销协议,而导致第四季度销售业绩迅速下滑,年内营收同比下降19.18%;仟源制药则因为受国家抗生素政策的影响,占公司营业收入70%以上的抗感染类药品销售下降了12.84%。

  医药板块的估值情况也有所改善。

  “当前医药行业2011、2012预测市盈率分别为23.6倍和19.2倍,虽然相对大盘的估值溢价仍然较高,但就历史市盈率水平来看,当前医药行业估值已经较为合理,”太平洋证券程晓东表示。

  不过,值得注意的是,近期港股医药股反弹,估值已和A股接近。因此,在近期医药股原料药和主题性投资反弹的基础上,若资金面给予持续支持,加之政策趋于良性。

  “业绩增长迅速的优质医药股作为成长中坚,值得重点关注,”国泰君安李秋实强调,“这是在2012年成长保卫战中获得良好绝对收益的保障。”

  而从业绩增长情况来看,2011年虽经历中药材涨价,一些享有单独定价独家品种及品牌优势的中药企业仍保持了较快的净利润增速。

  而这早已被基金等机构发掘。

  2011年四季度基金持股情况统计显示,中药子板块获得最多加仓。其中东阿阿胶(000423.SZ)基金持有市值从57.99亿元增长到83.49亿元,排在第一位,江中药业(600750.SH)基金持有市值从6.66亿元增长到13.66亿元,排名从第29位上升至第10位。

  此外,在2011年四季度75家基金重仓持有的医药股中,39家公司被加仓,其中15家是中药行业的公司;在新增的13家基金重仓医药股中,同样有6家属于中药行业。


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