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新基点评:光大保德信行业轮动

http://fund.591hx.com 2012年01月03日 15:01:47 华讯财经整理

  投资风格 中盘成长型 基金类型 契约型开放式

  管理费率 1.5% 托管费率 0.25%

  基金托管人 中国农业银行股份有限公司 基金规模 不少于2亿元人民币

  业绩比较基准 沪深300指数收益率× 75 %+ 中 证 全 债指数收益率×2 5 %

  认购费率结构 单笔认购金额(M) 认购费率

  M<50 万 1.0%

  50 万≤M<100 万 0.6%

  100 万≤M<500 万 0.3%

  M≥500 万 每笔1000元

  申购费率结构 单笔申购金额(M) 申购费率

  M<50 万 1.5%

  50 万≤M<100 万 0.8%

  100 万≤M<500 万 0.6%

  M≥500 万 每笔1000元

  赎回费率结构 持有期限(Y) 赎回费率

  Y<1 年 0.5%

  1 年≤Y<2 年 0.2%

  Y2≥年 0%

  投资目标 本基金通过对整体宏观经济周期和行业景气度的分析判断,根据行业基本面轮动策略和行业量化轮动策略,力争把握不同经济周期阶段下的相对优势行业,以获取不同行业之间轮动效应所带来的资本增值回报。

  投资理念 中国经济在经历了改革开放30年来的快速增长后,正逐渐向成熟经济体的方向发展,未来中国经济的发展前景仍十分广阔。从中国各行业的发展情况来看,众多行业的发展势头良好且潜力巨大。然而在不同的经济周期下,各行业的股票之间体现出比较明显的轮动效应。在各行业形势整体向好的前提下,本基金通过把握行业与行业之间的轮动规律,力争获得资本的长期增值。

  公司简介 光大保德信基金管理有限公司 于 2004年4月22日 成立,由 光大证券股份有限公司(以下简称“光大证券”)持55%的股权保德信投资管理有限公司持45%的股权 共同发起设立。公司注册资本 人民币1.6亿元 ,注册地 上海市 。 截至2011年10月14日, 光大保德信基金管理有限公司 管理资产总值达256.40亿,管理着13只基金。

  (数据来源:光大保德信基金、易天富基金研究中心整理)

  易天富基金大师对基金公司分析:

  基金经理介绍:

  于进杰先生,CFA,经济学硕士,毕业于上海财经大学金融学专业。2004年7月至2006年6月任职于友邦华泰基金管理有限公司,任研究员;2006年6月加盟光大保德信基金管理有限公司,历任投资部研究员,高级研究员;2007年12月至2009年9月兼任光大保德信红利股票型基金基金经理助理,2009年10月至2010年12月担任光大保德信动态优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。现任光大保德信红利股票型证券投资基金基金经理。

  历史业绩评价:

  分析总结:

  光大保德信行业轮动基金将根据行业基本面轮动规律和行业量化轮动策略。招募书显示:股票资产占基金资产的比例范围为60%-95%,其他资产占基金资产的比例范围为5%-40%,权证资产占基金资产的比例范围为0-3%,债券等固定收益类证券投资范围主要包括公司债券、企业债券、可转换债券、短期融资券、金融债、资产支持证券、国债、央行票据等。现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。

  产品优势:

  1、经过近期大幅下跌后的投资价值逐步显现。目前沪深300 对应的市盈率在12.6 倍,远低于历史的平均水平。从动态市盈率来看,11 年的利润增速可能达到15%左右,动态的估值水平为12倍左右,历史的最低水平在10-11 之间。

  2、于进杰先生所管理的光大红利近两年来表现要好于股票型基金。下图为该基金近半年来的表现,以及与其他类型基金的对比。

  3、受制于国家产业政策、国际间生产比较优势、国家和区域产业梯度转移等要素的变化,各个行业之间的发展是有差异的,抓住这种变化和差异呈现出来的机会,就可以实现投资回报。

  4、伴随着海外经济进一步放缓,出口形势仍将继续面临困境。此外,当前工业增加值同比增速13.2%,趋势同比回落至13%以下,环比增速继续放缓,仍处于软着陆当中,而国内的肉类和蔬菜价格也开始回落,预计PPI下行速度超预期,一系列数据都表明当前的经济增速已经开始回落,通胀逐步见顶。当前恰逢股市探底阶段,优势企业基金将以较相对较低廉的价格买入看好的优品质股票,这使得新基金取得正收益的概率大大提高。

  综合以上分析与易天富基金大师分析系统,我们认为投资者可以适当关注该基金。


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