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基金普遍看好债券市场

http://fund.591hx.com 2011年11月22日 10:39:28 证券时报

  大成基金朱文辉:

  继续看好转债投资机会

  近期可转债市场出现了一些调整,对此,大成可转债基金拟任基金经理朱文辉表示,鉴于目前可转债估值处于历史底部区域,债市走强趋势仍将保持,股市估值处于历史低位,可转债已经具备较好的投资价值。

  朱文辉认为,尽管可转债已在今年10月份累积了一定涨幅,但目前仍处于历史低位,具有安全边际。他认为,目前债券市场仍在牛市趋势中,在国内房地产调控没有实质性放松以及出口继续疲弱的情况下,未来央行政策继续放松的可能性依然存在。最近两周,一年期央票利率接连两次下调,市场普遍预期存款准备金率或将下调,这将刺激债市进一步走强。

  在政策趋松及行业振兴政策接连出台的背景下,大成基金对A股长远走势仍持偏乐观的态度,经济结构转型过程中的内需行业和新兴产业继续值得看好。长远看,未来转债市场可望受益于股市表现的转变。

  华安基金:

  目前是逢低布局信用债良机

  正在发行的华安信用四季红是一只主打信用债投资的产品。该基金拟任基金经理苏玉平表示,“在承担一点信用风险的前提下,投资信用债可以获得比国债更高的收益率。”据统计,2008年1月1日至2011年10月31日间,上证企债指数累计回报率达28.41%,明显高于上证国债指数累计回报率17.47%。

  苏玉平表示,经过近年来的迅速发展,我国信用债市场已经初具规模,2010年非金融信用债发行总量1.59万亿元,远超A股市场新股发行和再融资募集资金。在全球最成熟的美国债券市场,信用债占比约为70%,而我国这一比例目前尚不足20%,伴随“十二五”规划中“大力发展债券市场”政策的实施,信用债市场有望迎来黄金发展期,目前正是逢低布局的良机。

  富国基金:

  看好中高等级信用债券

  富国产业债拟任基金经理钟智伦表示,经历了利率产品、高等级债券的上涨后,中高等级信用债正面临投资机遇。未来一两季度,2A级信用产品优势将更加突出。“10月以来的债市上涨,反映了经济周期的内在逻辑,亦体现了今年债券市场超跌的估值修复,预计未来一两个季度,债券市场仍将有较好表现。”

  就具体品种来看,钟智伦表示,受益于货币政策转向预期,本轮债市行情首先从利率产品发动。经过一个多月的上涨,十年期国债的收益率已从9月初近4.1%下降到目前的3.6%。高等级信用债亦在10月之后步入上升,目前,一些中高等级债券,比如2A级信用债正显示出上涨迹象。

  “从较长的投资周期来看,我们更看好中高评级的信用债。不同品种的信用利差将会出现变化,结构性的投资机会得以显现。”钟智伦表示。



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