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被通胀错杀的低风险基金

http://fund.591hx.com 2011年10月31日 15:51:37 华讯财经整理

  创新基金的A类产品大幅折价,年化收益率高达30%,这甚至可比肩温州民间高利贷。

  两个多月之后,在交易所交易的跟踪深证100的“银华稳进”将进行每年一次的份额折算,作为优先的A类产品,以它获得的年化5.75%(年初公布的一年期定期存款利率+3%)的固定利息收入,折算成“银华深证100”的份额并可以赎回。

  完成这一个过程,是目前以0.87元左右/份买入的“银华稳进”两个月后的投资收益,低风险的年化收益率将达到26%(忽略交易费用,以下同)。

  除了“银华稳进”之外,创新基金中的“申万收益A”、“信诚500A”及“建信稳健”也将在年底进行折算,其中,前两者是分别跟踪深证成指、中证500的指数基金。

  这些创新基金的A类产品提供了一个低风险套利的机会。当高折价出现,这类产品的折算周期以及配对转换作用,将让其获得超过高利贷的民间贷款收益率的低风险收益。

  低风险的高利贷收益率

  按照中国人民银行的规定,贷款利率不得超过一年期基准贷款利率的四倍。而社会上通常把超过这一比例的民间信贷称为高利贷。

  投资者大可不必冒高利贷的贷款对象违约风险,在10月初的A股市场提供了至少五个品种这样的机会,除“建信稳健”外其余四个品种均是指数基金。

  其操作路径如下:9月30日之后的一周,以0.75元/份的价格买入“银华稳进”、“信诚500A”、“申万收益A”中的任一品种。大部分品种都曾经远低于0.75元/份的价格。

  这类创新型分级基金的特点是:在募集时根据收益与风险的不同,以合同约定的比例分成A类和B类产品,其中A类产品以B类的本金收益作为保证获得固定收益,剩余的风险收益将由B类独享。

  说白了,这类产品“A类产品以一年期存款利率加一定收益率借钱给B投资指数基金”。

  就上述四只指数基金而言,每份“银华稳进”、“申万收益A”、“双禧A”及“信诚500A”的年化收益率分别为5.75%、5.5%、6%和6.2%。

  离年底不足3个月时,投资者以0.75元/份买入上述产品,在价格不出现波动情况下,最高收益的“信诚500A”年化收益率甚至最高可至30%。



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